上半年，地缘冲破握住，交易战硝烟四起，但环球阛阓举座上依旧走出了高涨行情。

总结环球本钱阛阓的阐述，有太多让东说念主始料未及的变化。韩国详尽指数上半年累涨28.01%，牛冠环球；德国DAX涨幅超20%；好意思股演出史诗级深V行情；港股渐渐走出估值凹地。

本文登科部分阛阓，梳理下半年环球股市的设置念念路。

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暧昧开局的上半年

速览环球股市收货单

一、好意思股：深"V"反弹行情

以下，咱们不错看几个多策略对冲基金的实例，以下是五家多策略照拂东说念主的策略拆解，咱们不错望望它们的“多策略”齐是怎么组成的。

由于特朗普关税战术的反复横跳，三大阛阓走出史诗级大波动，纳指从2月初高点跳水式暴跌至4月初，跌幅接近25%，再到自后特朗普霎时对关税战术改口，刺激指数又快速重返并超预前高。

结果6月30日收盘，标普500指数和纳斯达克详尽指数均再度创下收盘记载新高，为一年多来阐述最佳的一个季度画上了句号。战术上看，阛阓最记念的关税风险正鄙人降，减税和去监管会鄙人半年轻松落实，特朗普减税法案或将带来结构性契机。

二、欧洲股市：强势悠扬上行

本年以来，欧洲股市的阐述号称“惊艳”。

上图汇总了欧洲主要股指近半年走势，不错看出灰色线代表的德国DAX指数涨势更强。德国股市走强的要津原因是财政战术的超预期转向。“债务刹车”轨制转变，阛阓预期德国更宽松的财政战术将利好军工与基建行业。

总结来看，德国超预期的财政宽松立场有望带动德国以及欧洲举座经济建筑，尽管现时本钱阛阓照旧飞快抒发，但若财政刺激好像胜仗回荡为企业盈利，资金的执续回流后劲有望在中永恒重塑股市估值水平，现在仍可护理欧洲与德国股市的设置价值。

三、港股：“估值凹地”的飞快崛起

本年引燃港股行情的一个紧迫催化剂是DeepSeek带来的对中国AI与科创的信心重塑。恒生指数年内涨约20%，在环球主要股指中涨幅靠前。

港股阛阓的强势阐述是资金面、基本面、心思面等多重身分共振的后果。而中枢逻辑，则是中国科创力量与科技股价值重估。动作中国大型科技企业与新消耗企业的主要上市地，港股阛阓在中国科技资产重估与新消耗兴起的历程中展现出了极强的弹性。

中永恒来看，科技干线合得现时宏不雅经济与中不雅产业大周期，若战术环境与阛阓风险偏好协调，中国权益资产执续展现出较高的活跃度，则科技成长格调或展现出更强的弹性，科技行情有望陆续。

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环球股市设置念念路

接下来，咱们调和估值水平，梳理下列国股市的性价比以及设置念念路。

【好意思国股票】

短期虽受关税预期、财政问题影响，但硬数据并未领略经济显豁放缓。中永恒来看，仍看好AI产业更动布景下的好意思股阐述，翌日需密切护理估值、通胀、新技巧发展对好意思股的波动影响。

【日本股票】

受好意思关税战术、日元增值等身分影响，日本股市呈悠扬态势。但从基本面角度看，日本经济仍督察复苏状态，通胀举座改善，坚强的企业盈利以及企业措置转变在中永恒仍能相沿日本股市。

【印度股票】

GDP止跌回升，私东说念主消耗及政府消耗增速提高，CPI回落至央行缱绻区间界限，办行状PMI矫健增长。外资从头流入印度，带动风险偏好进步，因此永恒看好印度股市的逾额阐述。

【德国股票】

跟着超预期财政宽法案的通过，德国有望从往常两年的阑珊走向复苏。本钱阛阓方面尽管已有抒发，但若有计划盈利上修的概率，有望执续诱惑资金回流并重塑估值。

以上，很容易得出来的一个投资念念路是这些股票之间的相关性莫得那么高。再次印证了一个酷好酷好：与其权衡，不如资产设置环球化。

投资者需要的不是权衡风暴的材干，而是在风暴中保执航向的定力。此外，在组合中融入一些与股票类资产初始身分不同的资产，比如债券、商品、对冲基金，这么材干让投资组合遭受顶点情况时，更冷静地去嘱托。

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（转自：好买钞票）欧洲杯体育

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